但设计不当的存款保险制度，如全额保险或者保险限额过高、固定费率或者费率过低、承保的存款范围过广等，也会弱化参保机构的自我约束和储蓄主体的外在监督，从而带来道德风险和逆向选择问题。

进入专题： 股市 金融市场 实体经济 融资 投资 。中国股市的疯狂态势已经引发业内热议。

预计未来中国经济增速或降至6%左右的阶段性底部，期间投资增速虽将明显回落，但服务业占比却会进一步提升，先进制造业、IT等行业发展速度也会加快。铁路货运量、社会融资规模、发电量、房地产销售数据表现不佳，这些都说明中国经济处于下行通道中。可以说，中国已经步入了一个股权时代，股市的繁荣是经济稳定的必要条件。但中国经济又不能只改革而放任经济下滑。从内部看，目前中国处于通缩的临界点，但政府可运用的工具并不少，因此，中国经济稳定是大概率事件。

从全球经济大环境看，除美国外，其他主要经济体均处于通缩，这些国家政府会继续采取量化宽松手段达到刺激经济的目的。另一方面，大家应该意识到本轮牛市的长期性，这其中有两层含义。我们教育出来的一批又一批金融业的人才，最好的人到华尔街做投行，最差的也到了商业银行。

互联网金融模式概括成理论，就是人与人之间互相的需求者和供应者通过互联网可以多对多直接交易，它的理论基本形态是非常简单的。比如阿里小贷、京东供应链融资，它们的原理是根据商户每天的行为数据自动算出他的违约概率，这个违约概率就相当于有一个动态的CDS（信用违约掉期），由这个动态的CDS给出了一个时间序列的连续风险定价，然后换算出一个系数，给出一个透支额度，借贷人就可以随时透支、计息、还款，这通过电脑就可以完成了，这就是大数据、云计算、高度计算和社区网络综合的运用。银监会前不久公布的2013年银行利润是1.3万亿，再加上银行业、证券业、保险业的工资，我估计整个中国的交易成本、税收利润和工资这三项加起来肯定是四万亿，这就是金融业的交易成本。余额宝的突破就是它把货币、金融产品和投资一体化了，不知道余额宝到底算基金还是算货币。

我是学金融的，我们银行从业人员为什么在互联网金融上比不过从事IT行业的人？因为我们的思维、基因和他们不一样，所以，互联网金融把银行逼到了这份上。这是我们目前监管的漏洞。

如果数据比较充分，人与人之间，机构与机构之间就可以直接借贷，风险概率自动算出，这种模式比现在的银行模式和资本市场模式更加节约成本。进入 谢平 的专栏 进入专题： 互联网 金融 脱媒 支付 大数据 众筹 。就像每个人不用懂计算机技术就可以玩切水果这样的电子游戏一样，不用懂IT不用懂软件也能玩金融。2013年是互联网金融渐入佳境，为普通大众所了解的一年，P2P贷款、互联网保险（放心保）等向我们展示了新技术形态对于中国金融行业和财富管理行业的巨大推动作用，这一作用甚至是颠覆性的。

在北京打车的时候司机都会主动告诉乘客，可以用支付宝或微信支付。我们研究了美国和英国对互联网金融监管，这两个国家在这方面是比较成熟的。所以，金融产品和货币统一是理解互联网金融的关键。但是大数据更先进，根据一个人的行为数据，如会不会喝酒、会不会抽烟、上班走的路线、要不要送小孩、个人生活习惯如何、睡眠情况如何、路上有多少红灯等等自动算出这辆车的费率。

另外，理解互联网金融一定要理解互联网精神。最近银行业开始反击了，工、农、中、建、招商等银行都开设了互联网金融平台，甚至直接开设P2P平台。

互联网金融使金融脱媒 有人问互联网金融到底属于金融还是属于互联网，这样的争议没有很大必要。人民银行在2013年二季度货币政策执行报告中对互联网金融给予正面评价，并认为互联网金融具有透明度高、参与广泛、中间成本低、支付便捷、信用数据更为丰富和信息处理效率更高等优势。

第二是移动支付和第三方支付，这是互联网金融的核心。第五是P2P网络贷款和大数据在证券投资中的应用。有些银行干脆在自己的网站上与自己的传统业务竞争，告诉存款者，你的钱不仅可以存款、购买理财产品，还可以直接贷款给银行的客户，当然，风险也要由存款者自己承担，但是利息高很多。第五是要理解互联网金融资金供求的期限和数量的匹配，它不需要通过银行或券商等中介，完全可以自己解决。互联网技术还使得交易可能性边界拓展，大家都知道一个很典型的经济学概念，在时间和空间的限制上，每一个交易的市场总是有一个边界，但是互联网金融把人类可交易的可能性边界扩大，一旦交易边界可能性扩大，N种价格、N种需求者直接交易，肯定能出现均衡状态，所以说交易成本的下降是不可估量的。国务院已经部署了金融领域的19个重点研究课题，互联网金融发展与监管是其中之一，该课题组由人民银行、银监会、证监会、保监会、工信部、公安部、法制办共同组成，人民银行牵头，并已完成了调研报告。

通过余额宝就可以理解这个东西，货币买东西的时候是货币，只要在它不是货币的情况下，就成为了金融产品，就有利息，我们从中就可以感觉到货币、存款、基金产品、投资收益完全一体化了。所以大数据在保险业的运用是最充分的，因为整个信息数据化了。

在中国财富管理50人论坛 第二届年会上，中国投资有限责任公司副总经理谢平认为，互联网精神是开放、共享、去中心化、平等、自由选择、普惠、民主，而互联网金融是人与人之间的互相交易，未来金融产品将会简单化。第三是要充分理解大数据下的信息处理、风险评估和风险定价。

这是完全可以做到的，因为第一辆无人驾驶汽车已经出现了，美国加州已经给了汽车执照。现在生物识别已经是很发达了，你在家里完全可以搞清楚人的真假，用一个人的眼球、DNA或者是其它的生物特征完全可以通过电脑辨别这个人是谁，指纹识别都是落后的，所以用不着去银行开户，这些90后将来可能根本就不知道银行柜台在哪里，完全是网上支付。

第四是基于大数据的征信和网络贷款。这就是互联网金融发展的最高平台，这个是有可能的，这就是大数据在证券投资当中将来的运用我是学金融的，我们银行从业人员为什么在互联网金融上比不过从事IT行业的人？因为我们的思维、基因和他们不一样，所以，互联网金融把银行逼到了这份上。这就是互联网金融发展的最高平台，这个是有可能的，这就是大数据在证券投资当中将来的运用。

在中国财富管理50人论坛 第二届年会上，中国投资有限责任公司副总经理谢平认为，互联网精神是开放、共享、去中心化、平等、自由选择、普惠、民主，而互联网金融是人与人之间的互相交易，未来金融产品将会简单化。第五是P2P网络贷款和大数据在证券投资中的应用。

而互联网金融是人与人之间的互相交易，将来金融产品会简单化，将来风险定价全部变成APP，电脑自动做成自动软件，就跟你在苹果商店买APP一样方便。人民银行在2013年二季度货币政策执行报告中对互联网金融给予正面评价，并认为互联网金融具有透明度高、参与广泛、中间成本低、支付便捷、信用数据更为丰富和信息处理效率更高等优势。

所以，金融产品和货币统一是理解互联网金融的关键。我们谈到互联网金融的时候，主要是看它对互联网技术和金融双方面的影响，互联网技术这几年的发展是互联网金融带出来的，移动支付、大数据、社交网络、搜索引擎、云计算，这些技术大幅度降低了金融交易的成本和信息不对称，提高了金融资源配置效率，大数据高效揭示信息，提高风险定价和风险管理的效率，资金供需双方直接交易，使金融业脱媒了。

互联网金融关键点 理解互联网金融的关键，第一是支付清算、超级集中支付系统和个体移动支付的统一。当然，现在还没有到这一步，因为法律不允许，这一步谁都不敢做，但是从技术上而言已经可以实现了。第三是要充分理解大数据下的信息处理、风险评估和风险定价。这一点上，中国目前还处在初级阶段。

而在地方政府方面，他们对互联网金融的热情很高，比如北京中关村和石景山、上海黄浦区等。美国证监会2013年9月份公布正式法律，可以在网上筹资，直接筹资不用通过交易所，不用通过证券公司，每个人可以拿自己的项目在网上直接筹资。

就像每个人不用懂计算机技术就可以玩切水果这样的电子游戏一样，不用懂IT不用懂软件也能玩金融。他们基本是把互联网金融划归为直接融资，属于证券范畴，不属于银行监管范畴。

现在生物识别已经是很发达了，你在家里完全可以搞清楚人的真假，用一个人的眼球、DNA或者是其它的生物特征完全可以通过电脑辨别这个人是谁，指纹识别都是落后的，所以用不着去银行开户，这些90后将来可能根本就不知道银行柜台在哪里，完全是网上支付。第四是金融市场运行完全互联网化，交易成本极少。

(责任编辑：火风)